当地技艺11日周三，好意思国将公布11月铺张者价钱指数（CPI）。

　　算作好意思联储本年收官会议前的终末一项伏击数据，阛阓多数预期举座CPI将持续小幅反弹，这可能会对将来计谋旅途产生高明影响。履历了此前的紧缩周期后，固然好意思联储以为通胀率正在迈向2%的标的，但近期筹办有所波动。跟着特朗普重返白宫，买卖关税和减税研究背后的通胀风险，可能给将来的降息之路带来更多省略情味。

　　机构多数以为，反通胀面对的阻力仍将延续。第一财经记者汇总发现，华尔街预测11月举座CPI增长将加速至2.7%。值得注主义是，CPI月率将保捏在0.3%傍边，这可能标明潜在物价飞腾压力尚未完满开释。

　　好意思国劳工部数据泄露，10月CPI同比飞腾2.6%，较9月加速0.2个百分点，剔除波动较大的食物和能源因素，中枢CPI同比飞腾3.3%，环比飞腾0.3%，联贯三个月走高。

　　反通胀趋势面对西宾

　　能源和食物价钱或成为推升举座物价的推手。齐集好意思国汽车协会（AAA）的统计数据，好意思国制品油价钱上月累计飞腾约1%，这是近半年打压通胀的主要迎风，与此同期，跟着万般主要食物价钱轰动走高，食物通胀可能从头升至2%以上。

　　钞票处置机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在继承第一财经采访时暗意，跟着好意思联储初始降息，之前通胀回落的趋势初始放缓。他以为，经济筹办沉着增长和服务阛阓稳定扩张成为了谢却物价回落的主要因素，而群众对经济的乐不雅形貌可能进一步让好意思联储兑现标的的远景带来省略情味。

　　不计划能源、食物这类波动较大的因素，中枢CPI可能延续此前相对粘性的分解，同比增长3.3%，环比增速联贯第四个月保管在0.3%，从而将三个月年化增速推高至3.5%。

　　富国银行在发给第一财经记者的敷陈中暗意，跟着沐日季附进和铺张需求复苏，中枢商品价钱联贯两个月飞腾可能会延迟到三个月，这是商品反通胀进度正在消退的另一个迹象。二手车可能再次成为主要驱能源，好意思国曼海姆二手车指数在9月见底后初始捏续反弹，11月反弹1.3%。

　　服务业通胀压力有望小幅缓解。富国银行以为， 跟着业主等效房钱（OCR）的着落趋势收复，住房价钱应比10月份略低。近几个月来燃料价钱的着落也给航空公司的票价带来一些缓解。不外，天真车保障和通讯等类别预测将出现回升，从而司法了11月服务价钱的举座放缓。

　　施罗斯伯格对第一财经暗意，铺张在很大程度上受到了劳能源需求健康的支捏，家庭储蓄也居高不下。他预测，计划到强劲的铺张需求，好意思联储可能需要不才周的议息会议上上修通胀预期，这也将对利率旅途产生高明影响。

　　好意思联储如何应答

　　在好意思国总统选举末端后，外界多数以为特朗普晋升关税和缩小税率的计谋观点将再次推高物价。一些机构也曾预测，2026年好意思国通胀才略回到2%的中期标的。

　　值得注主义是，通胀预期正在回升，纽约联储11月铺张者预期打听泄露，一年期通货预期为3%，3年期通胀预期为2.6%，5年期通胀预期为2.9%，均较10月反弹0.1个百分点。

　　固然大部分好意思联储官员仍然强调，服气中期标的是不错兑现的，寄但愿于房钱和劳能源本钱的进一步放缓，潜在的计谋风险也曾被关切到。好意思联储主席鲍威尔上周暗意，强劲的好意思国经济意味着联邦公开阛阓委员会不智力利率至中性利率的说念路上不错“愈加严慎”，并指出自9月以来，经济增长一直强于预期。

　　券商TS Lombard资深首席经济学家布里茨（Steve Blitz）暗意，好意思国经济保捏强劲增长。自在率则在4.1%的历史低位。“在这种环境下，通货膨大不会再次大幅着落。当通货膨大着落时，频繁是因为经济疲软，自在率急剧上升。”他警告称，好意思联储过于激进降息将提振也曾强劲的经济，并对劳能源本钱和材料价钱施加上行压力。

　　联邦基金利率期货订价泄露，在12月降息几成定局的情况下，阛阓预期来岁1月好意思联储将按兵不动。

　　磋议公司Jacobs Investment Management首创东说念主雅各布斯（Ryan Jacobs）暗意：“淌若咱们在11月的CPI敷陈中确乎看到通胀上升，好意思联储可能会推迟降息，因为关税可能会导致入口商品价钱大幅飞腾。”他补充说念，“我更惦记的是，淌若好意思联储果然降息，可能会生长股市投契，导致钞票价钱进一步飞腾。刻下股市止境火爆，在某种程度上，这些钞票价钱有点过高。”

　　施罗斯伯格告诉第一财经开云「中国」Kaiyun·官方网站-登录入口，只有11月CPI适当预期，好意思联储12月会降息25个基点。“当今的情况与9月份有些同样，举座经济依然稳定，部分筹办有所疲软，在来岁1月会议前特朗普将宣誓就任总统，好意思联储可能需要提前活动注意潜在风险。另一方面，这么作念也不错给下一次会议提供更大的计谋空间，比如是否需要暂停以评估新政府的计谋影响。”他说说念。